Sommario 1. La natura dell’up-front nei derivati. 1.1 Risvolti giuridici (pag. 2). 1.2 Risvolti tecnici (pag. 10). 1.3 Considerazioni di sintesi (pag. 19). 2. Il fair value e il valore di chiusura del derivato. 2.1 Il Fair value del derivato (pag. 27). 2.2 Il valore di chiusura del derivato (pag. 33). 3. Il Margine di intermediazione sui derivati. 3.1 Natura e contenuto (pag. 40). 3.2 Il Margine di intermediazione e il rischio di credito (pag. 47). 4. L’usura nei derivati (pag. 58). 4.1 I prestiti sintetici (pag. 60). 4.2 Gli Swap di finanziamento (pag. 66). 5. Sintesi e osservazioni finali (pag. 71).